Gli andamenti recenti mostrano come i fattori che furono alla base della lunga espansione degli anni Novanta abbiano ormai esaurito la loro spinta propulsiva; come dunque sia da escludersi la possibilità che l’economia mondiale torni rapidamente su tassi di espansione prossimi al potenziale; come si prospetti piuttosto un prolungamento alla parte finale del 2002 e, presumibilmente, all’avvio del 2003 della fase riflessiva del ciclo. Le incertezze e le fragilità che pesano sull’attuale momento congiunturale attengono tanto al comparto reale, quanto a quello finanziario. Se ne ha immediata rappresentazione nel continuo ridimensionamento delle previsioni di crescita, oggi collocate appena al di sotto del 2,5 per cento per gli Stati Uniti, intorno all’1 per cento per l’area Euro, ancora al di sotto dello zero per il Giappone.