Nel corso degli ultimi mesi il ciclo economico internazionale ha proseguito il ripiegamento avviatosi nella seconda metà del 2000: il prodotto dell’insieme dei paesi Ocse è cresciuto nel quarto trimestre dello scorso anno su ritmi inferiori all’1 percento, appesantito dal sensibile rallentamento statunitense ed europeo nonché dal ritorno del Giappone nelle sabbie mobili della recessione: in particolare, nel quarto trimestre del 2001 l’area dell’Euro e gli Stati Uniti hanno registrato variazioni tendenziali vicine allo 0,5 per cento, mentre il Giappone ha sofferto un calo di oltre 2 punti. Gli ultimi dati disponibili sull’attività produttiva segnalano un progressivo rafforzamento del ciclo. In tutte le aree, pur rimanendo negativa, la crescita su base annua della produzione industriale ha invertito, a partire dal dicembre 2001 il profilo decrescente che ne caratterizzava l’andamento da circa un anno: un fatto particolarmente significativo per gli Stati Uniti che nei primi mesi del 2002 hanno registrato due variazioni congiunturali positive consecutive (per la prima volta da metà 2000).